Что делает компания / проект?

Fei Protocol (FEI) — представляет собой стейблкоин прямого стимулирования, который не имеет достаточного обеспечения и полностью децентрализован.

Особенности

Миссия Fei Protocol — создать полностью децентрализованный стейблкоин. Поэтому крайне важно, чтобы токены, выпущенные доверенными третьими сторонами (например, USDC, USDT, wBTC), не использовались в качестве обеспечения на кривой привязки. Это позиция, которую команда разработчиков надеется разделить после запуска.

Кривая связывания ETH будет иметь целевой объем предложения FEI для начальной загрузки до фиксации цены на уровне 1 доллара.

Эта цель известна как Масштаб; достижение Scale будет обозначать конец фазы начальной загрузки. Масштаб будет установлен на 250 000 000 FEI, чтобы быть достаточно большим, чтобы заслужить интеграцию с другими протоколами DeFi. Мы также считаем, что он достаточно мал, чтобы сработать в короткие сроки, чтобы минимизировать период начальной загрузки.

После масштабирования цена кривой привязки зафиксируется на уровне регулируемого буфера выше привязки. Эта цена создает потолок для всей экосистемы. Арбитражеры могут покупать на кривой привязки и продавать на вторичных рынках, если цена в другом месте выше.

Пользователи не могут продавать FEI по кривой привязки. Вместо этого протокол сохраняет входящий ETH как значение, контролируемое протоколом (PCV). Протокол Fei использует PCV для создания ликвидного вторичного рынка, на котором пользователи могут продавать FEI обратно в ETH. Ниже мы рассмотрим, как PCV поддерживает экосистему FEI.

Следует отметить один ключевой момент: пользователи не смогут вернуть FEI обратно в кривую связи. Любой ETH, который вы используете для приобретения FEI, удерживается протоколом Fei как часть их контролируемой стоимости протокола (PCV). Команда заявляет, что PCV использовался многими способами для поддержки протокола, в том числе для создания ликвидных вторичных рынков, где пользователи могут обменивать FEI на ETH.

Хотя большинство DeFiпроекты измеряют себя с помощью метрики общей заблокированной стоимости (TVL), команда Fei предлагает другую модель с PCV. Команда Fei считает, что модель PCV дает протоколу большую гибкость для участия в деятельности, которая приносит пользу сообществу.

Некоторые варианты использования PCV могут включать в себя корпоративные казначейства, страховые фонды или даже гарантированную ликвидность на децентрализованных биржах.

Fei Protocol разработала модель контролируемого значения протокола (PCV).

PCV — это подмножество концепции TVL, в которой платформа полностью владеет активами, заблокированными в смарт-контрактах. Это более сильный вариант использования, чем долговая расписка, обычная для большинства приложений TVL, поскольку PCV является постоянным.

PCV дает протоколу большую гибкость для участия в деятельности, не ориентированной на получение прибыли. Эти действия могут быть согласованы с более фундаментальными целями, такими как поддержание устойчивости привязки. Как мы определили, типичные варианты использования, такие как казначейства и страховые фонды, являются типами PCV.

Другие возможности включают гарантированную ликвидность или ценовую поддержку для пользователей DeFi. В отличие от модели IOU, PCV не подлежит отмене. Жетоны управления на платформе PCV обеспечивают более глубокий учет ценности и соответствующую ответственность.

Протокол Fei — идеальное приложение для обобщенного PCV. Кривые связи и другие стимулы финансируют пул PCV, размер которого примерно равен всему объему FEI, обращающемуся пользователем. Первоначально он будет выделять 100% PCV, финансируемого кривой привязки ETH, в пул Uniswap, деноминированный в ETH / FEI. Команда разработчиков выбрала Uniswap из-за более низкого барьера для входа и более высокого уровня знакомства для среднего пользователя DeFi.

Хотя Balancer и другие альтернативы имеют большое значение, мы считаем, что Uniswap — это правильный подход для v1. Руководство может перераспределить PCV на другие платформы в будущем, если вариант использования будет ясен.

Протокол чеканит и владеет FEI, необходимым для этой ликвидности. Эта дополнительная принадлежащая протоколу FEI связана с каждой единицей FEI, купленной пользователями на кривой связывания. Следовательно, глубина этой рыночной ликвидности должна быть на уровне общего оставшегося в обращении FEI.

Этот подход имеет два ключевых преимущества перед механизмами стабильности, основанными на предоставлении внешней ликвидности:

Гарантированная ликвидность — держатели FEI могут расслабиться, зная, что ни один кит не может получить ликвидность, принадлежащую протоколу. Он финансируется за счет кривой привязки и помещается в пару Uniswap ETH / FEI.
Peg Reweights — В случае длительных периодов ниже привязки протокол Fei может переназначить цену Uniswap обратно на привязку.

Это достигается путем выполнения следующей атомарной сделки:

Изъятие всей ликвидности, принадлежащей протоколу.
Покупка FEI за выведенный ETH, чтобы поднять цену до привязки.
Пополнить запасы оставшейся части PCV в качестве ликвидности.
Сожгите избыток FEI. Любой хранитель может инициировать повторный вес привязки, если цена была низкой в течение определенного периода. Протокол вознаграждает хранителей монетным двором FEI.