Оборотный капитал что это такое и зачем он нужен

В основе любой хозяйственной деятельности лежат несколько базовых экономических понятий. В число самых важных входит оборотный капитал. Он представляет собой материальные и финансовые ресурсы, которые вкладываются в основную деятельность и оборачиваются в рамках одного операционного цикла.

Несмотря на кажущуюся сложность определения, суть его предельно проста. Чаще всего понятие оборотного капитала распространяется на денежные средства, ликвидные активы, запасы, выпущенную, но не отгруженную готовую продукцию, а также текущие задолженности контрагентов. Другими словами – все, что уже является или может в ближайшей перспективе стать деньгами.

Важность понятия не вызывает сомнений. А потому имеет смысл рассмотреть его экономическую сущность, принципы формирования, состав и разновидности несколько подробнее.

Управление оборотным капиталом — это бизнес-стратегия, разработанная для обеспечения эффективной работы компании путем мониторинга и использования ее оборотных активов и обязательств с максимальной эффективностью.

  • Управление оборотным капиталом требует мониторинга активов и обязательств компании для поддержания достаточного денежного потока для покрытия ее краткосрочных операционных расходов и краткосрочных долговых обязательств.

  • Управление оборотным капиталом включает отслеживание трех коэффициентов, а именно коэффициента оборотного капитала, коэффициента сбора и коэффициента запасов.

  • Управление оборотным капиталом может улучшить прибыль и прибыльность компании за счет эффективного использования ее ресурсов.

Почему важно управление оборотным капиталом

Обеспечение того, чтобы компания располагала соответствующими ресурсами для повседневной деятельности, означает защиту существования компании и обеспечение ее непрерывной деятельности. Недостаток денежных средств, неконтролируемая коммерческая кредитная политика или ограниченный доступ к краткосрочному финансированию могут привести к необходимости реструктуризации, продажи активов и даже ликвидации компании.

Если говорить о формуле расчета, стоимость оборотного капитала – это разница между общим размером оборотных активов и величиной текущих обязательств. К первым относятся:

  • дебиторская задолженность контрагентов;
  • денежные средства в наличной и безналичной форме;
  • краткосрочные вложения финансового характера, например, банковские депозиты;
  • товарные запасы, что в равной степени касается как готовой продукции на складе, так и сырья для ее производства, полученного от поставщиков.

Текущие обязательства делятся на две группы пассивов. В первую входят краткосрочные кредиты и другие виды займов, во вторую – кредиторская задолженность контрагентов. В завершение теоретической части статьи необходимо отметить еще один существенный нюанс. Параллельно с термином «оборотный капитал» часто используется другой, полностью идентичный по сути – «оборотные средства». Разницы между ними попросту нет, а потому применением обоих понятий допускается без ограничений.

Управление ликвидностью

Правильное управление ликвидностью гарантирует, что компания обладает достаточными денежными ресурсами для своих обычных деловых нужд и неожиданных потребностей в разумных пределах. Это также важно, потому что это влияет на кредитоспособность компании, что может способствовать определению успеха или неудачи бизнеса.

Чем ниже ликвидность компании, тем больше вероятность того, что она столкнется с финансовыми трудностями при прочих равных условиях.

Однако слишком много денежных средств, хранящихся в активах с низкой или неприбыльной прибылью, может отражать плохое распределение ресурсов.

Надлежащее управление ликвидностью проявляется в соответствующем уровне денежных средств и / или в способности организации быстро и эффективно генерировать денежные ресурсы для финансирования своих бизнес-потребностей.

Как рассчитываются оборотные средства?

Базовый принцип расчета отмечен выше. Он состоит в необходимости вычесть величину текущих обязательств предприятия из общего размера оборотных активов. Оба показателя отражаются в бухгалтерском балансе – каждый в своем разделе. А потому сложностей с вычислением обычно не возникает.

Оборотные активы с разбивкой на составные элементы отражаются в разделе II бухгалтерского баланса. Аналогичные данные о краткосрочных обязательствах находятся в разделе V этого обязательного отчетного документа.

Положительная цифра в результате вычислений означает, что компания имеет достаточно возможностей и ресурсов для самостоятельного финансирования хозяйственной деятельности. Если итоговое значение показателя отрицательно, можно сделать очевидный вывод о недостаточности оборотных средств для нормальной работы предприятия.

В этом случае имеет смысл говорить об очевидных проблемах, которые выражаются в низкой ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта. Чтобы выбрать оптимальный способ их устранения, требуется более детальный и структурированный анализ. Стандартным решением проблемы, применяемым на практике особенно часто, становится рост инвестиций, направляемых в оборотные средства.

Важно выделить еще один значимый нюанс. Приведенная ранее информация касалась бухгалтерской отчетности по РСБУ. Если же в качестве источника данных для расчетов используется документация, составленная по правилам МСФО (международных стандартов отчетности), результаты вычислений достаточно часто и сильно разнятся. Поэтому перед тем, как делать выводы, следует понять цель и задачи проведения экономического или финансового анализа. С учетом этого определяется источник данных для расчетов.

Виды оборотного капитала

Для классификации на виды используются разные критерии. Если рассматривать состав оборотных средств, с некоторой долей условности они делятся на две категории. В первую входят средства, инвестированные в оборотные производственные фонды. К ним относятся:

  1. материалы, расходники, комплектующие, сырье и полуфабрикаты;
  2. топливо;
  3. запчасти;
  4. незавершенное производство;
  5. предметы двух типов – малоценные и быстроизнашивающиеся;
  6. РБП или расходы будущих периодов.

Вторая категория капитала инвестируется непосредственно в фонды обращения. В их число входят:

  1. готовая продукция, не отгруженная клиентам;
  2. товары, которые предназначены для перепродажи;
  3. продукция, которая отгружена, но не оплачена – дебиторская задолженность контрагентов;
  4. краткосрочные инвестиции в виде депозитов или вкладов;
  5. наличные и безналичные деньги, соответственно, в кассе и на расчетном счете;
  6. денежные средства в иностранной валюте.

По способу формирования различают два вида оборотного капитала. Первый создается за счет собственных ресурсов, второй – путем привлечения сторонних, например, в формате инвестиций или кредитов.

В зависимости от характера финансирования собственных средств, они делятся на три вида:

  • Валовые. Включают все оборотные капиталы без исключения.
  • Чистые. Формируются за счет собственных ресурсов и долгосрочных заемных капиталов. Применительно к последним речь идет о погашении обязательств в течение нескольких лет, как правило – от 3-5 или дольше. Стоимость чистого оборотного капитала получает вычитанием из валовых ОС краткосрочных займов и других обязательств компании.
  • Собственные (или СОА). Формируются исключительно за счет собственных средств предприятия. Речь идет о корпоративных фондах, долгосрочных пассивах, накоплениях и взносах владельцев.

При отсутствии внешних и долгосрочных финансовых обязательств складывается ситуация с равенством чистого и собственного оборотного капитала. Она показывает полную автономность предприятия от сторонних инвестиций. Но далеко не всегда такую независимость следует считать положительной. Привлечение заемного капитала в разумных пределах при условии эффективного использования позволяет заметно повысить как чистую прибыль, так и рентабельность работы компании.

Теоретически возможна ситуация с нулевым значением оборотных средств. Например, в момент создания компании, когда средства обращения попросту еще не сформированы. Или при финансировании деятельности предприятия исключительно путем привлечения сторонних ресурсов. В этом случае нулевым становится значение показателя собственных оборотных средств.

Инструменты управления оборотным капиталом

Чтобы лучше понять основные инструменты контроля и управления оборотными средствами, сначала нужно перечислить этапы движения этой разновидности капитала. В их число входят:

  • Закупка сырья, комплектующих, расходников и полуфабрикатов. Все перечисленные категории ценностей объединяет понятие «материальные запасы».
  • Переработка материальных запасов. Ее целью становится создание готовой продукции, которая направляется на склад.
  • Реализация товаров. Представляет собой отгрузку продукции клиентам, следствием которой выступает возникновение дебиторской задолженности.
  • Оплата полученной продукции. Цикл завершается преобразованием товаров и задолженности в деньги.

После получения объективного представления о движении оборотных средств, следует рассмотреть цели управления ими. Первая и главная задача экономического аналитика предприятия – повышение ликвидности и платежеспособности компании. Ее решение достигается разными способами, в числе которых:

  • сокращение величины дебиторской задолженности;
  • оптимизация размера товарных и складских запасов;
  • ускорение оборачиваемости за счет сокращения длительности описанного ранее цикла;
  • снижение доли сторонних капиталов и, как следствие, расходов на их обслуживание.

Приведенный перечень мероприятий по повышению эффективности использования оборотного капитала предприятия далеко не полон. Чтобы определить, самые действенные пути улучшения работы компании в этом направлении, требуется проведение предварительного комплексного финансово-экономического анализа.

Он включает в себя расчет сразу нескольких показателей рентабельности оборотных средств хозяйствующего субъекта. Наиболее востребованными выступают следующие из них.

Коэффициент оборачиваемости капитала

Базовый показатель. Рассчитывается как отношение выручки к среднегодовой стоимости оборотных средств. Наглядно демонстрирует, насколько эффективно используются средства, которые находятся в распоряжении предприятия – как собственные, так и заемные.

Применительно к бухгалтерскому балансу в числителе дроби отражается строка 2110 из Отчета о финансовых результатах деятельности компании. В знаменателе показывается сумма значений из строки 1200 на начало и конец периода, разделенная на два.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Отражает уровень платежеспособности предприятия в разрезе краткосрочных перспектив. Рассчитывается по простой формуле: стоимость оборотных активов, разделенная на краткосрочные обязательства компании. Если брать в качестве источника данных бухгалтерский пассив, то значение строки 1200 нужно поделить на показатель из строки 1500.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатель, отражающий одну из часто встречающихся на практике проблем. Она выражается в слишком большом размере задолженности контрагентов предприятия. Рассчитывается как отношение выручки к среднегодовому размеру долгов дебиторов. Первое значение берется аналогично расчету предыдущего коэффициента, второе также вычисляет по схожей формуле, но данные на начало и конец периода берутся из строки 1230 бухгалтерского баланса.

Коэффициент оборачиваемости запасов
Последний из комплекса показателей, которые используются для оценки эффективности управления капиталом. Показывает качество работы предприятия с товарными и другими материальными запасами.

Значение коэффициента рассчитывается как отношение выручки к среднегодовой величине запасов предприятия. Числитель этого математического выражения берется из уже упомянутой строки 2110 Отчета о финансовых резервах предприятия, а знаменатель – путем деления на два суммы значений на начало и конец расчетного периода из строки 1210 бухгалтерского баланса.

Управление дебиторской задолженностью

Компания должна предоставлять своим клиентам надлежащую гибкость или уровень коммерческого кредита, обеспечивая при этом поступление денежных средств через операции.

Компания будет определять предлагаемые условия кредита, исходя из финансовой устойчивости клиента, политики отрасли и фактической политики конкурентов.

Условия кредита могут быть обычными, что означает, что клиенту обычно дается определенное количество дней для оплаты счета (обычно от 30 до 90). Политика компании и усмотрение менеджера могут определить, необходимы ли другие условия, например, наличные до доставки, наложенный платеж, оплата по счету или периодическое выставление счетов.

Управление инвентаризацией

Управление запасами направлено на обеспечение того, чтобы компания поддерживала адекватный уровень запасов, чтобы справляться с обычными операциями и колебаниями спроса, не вкладывая слишком много капитала в актив.

Чрезмерный уровень запасов означает, что к ним привязан чрезмерный капитал. Это также увеличивает риск непроданных запасов и потенциального устаревания, снижающего стоимость запасов.

Также следует избегать нехватки запасов, так как это приведет к упущенным продажам компании.

Управление краткосрочной задолженностью

Как и управление ликвидностью, управление краткосрочным финансированием также должно быть сосредоточено на обеспечении достаточной ликвидности компании для финансирования краткосрочных операций без чрезмерного риска.

Надлежащее управление краткосрочным финансированием включает выбор правильных финансовых инструментов и определение размера средств, доступных через каждый инструмент. Популярные источники финансирования включают обычные кредитные линии, свободные линии, возобновляемые кредитные соглашения, обеспеченные ссуды , дисконтированную дебиторскую задолженность и факторинг.

Компания должна обеспечить достаточный доступ к ликвидности для удовлетворения пиковых потребностей в денежных средствах. Например, компания может заключить возобновляемое кредитное соглашение, значительно превышающее обычные потребности, для удовлетворения непредвиденных потребностей в денежных средствах.

Управление кредиторской задолженностью

Кредиторская задолженность возникает в результате торговых кредитов, предоставленных поставщиками компании, в основном в рамках обычных операций. Должен быть достигнут правильный баланс между досрочными выплатами и коммерческой задолженностью.

Досрочные выплаты могут излишне снизить доступную ликвидность, которую можно использовать более продуктивными способами.

Просрочка платежей может подорвать репутацию компании и ее коммерческие отношения, в то время как высокий уровень коммерческой задолженности может снизить ее кредитоспособность.

Что такое валовой оборотный капитал?

Валовой оборотный капитал — это сумма текущих активов компании (активов, которые могут быть конвертированы в денежные средства в течение года или меньше). Валовой оборотный капитал включает такие активы, как денежные средства, дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы, краткосрочные инвестиции и рыночные ценные бумаги . Валовой оборотный капитал за вычетом текущих обязательств равен чистому оборотному капиталу или просто « оборотному капиталу» ; более полезная мера для анализа баланса.

  • Валовой оборотный капитал — это общая стоимость оборотных активов компании.
  • Дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы и рыночные ценные бумаги — все это примеры валового оборотного капитала.
  • Сам по себе валовой оборотный капитал бесполезен, поскольку не дает полной картины ликвидности компании.
  • Включение текущих обязательств в уравнение приводит к расчету оборотного капитала, который дает реальную картину ликвидности компании и ее способности выполнять свои краткосрочные обязательства.

Общие сведения о валовом оборотном капитале

Валовой оборотный капитал на практике бесполезен. Это лишь половина картины краткосрочного финансового здоровья компании и ее способности эффективно использовать краткосрочные ресурсы. Другая половина — это текущие обязательства . Валовой оборотный капитал или оборотные активы за вычетом текущих обязательств приравнивается к оборотному капиталу. Когда оборотный капитал положительный, это означает, что оборотные активы больше текущих обязательств. Предпочтительный способ выразить положительный оборотный капитал — это отношение текущих активов к текущим обязательствам (например,> 1,0).

Если этот коэффициент меньше 1,0, то у компании могут возникнуть проблемы с выплатой долгов кредиторам в краткосрочной перспективе. Отрицательный оборотный капитал — это когда обязательства превышают активы и указывают на то, что компания может оказаться в бедственном положении. Для оптимального функционирования компании необходим достаточный оборотный капитал.

При слишком большом оборотном капитале некоторые текущие активы лучше использовать в другом месте. При слишком небольшом оборотном капитале компания может оказаться не в состоянии удовлетворить свои повседневные потребности в денежных средствах. Менеджеры стремятся к правильному балансу за счет управления оборотным капиталом .

Некоторые методы, с помощью которых компания может улучшить коэффициент оборотного капитала, включают сокращение времени на сбор дебиторской задолженности от клиентов, увеличение сроков выплаты с поставщиками, снижение зависимости от краткосрочной задолженности и надлежащее управление уровнями запасов.

Пример валового оборотного капитала

Сравнение валового оборотного капитала с текущими обязательствами дает много информации о деятельности компании. Изменения в компонентах оборотных активов и обязательств от периода к периоду могут привести к дальнейшему анализу для оценки краткосрочного финансового состояния компании. Иногда инвестора может удивить то, что коэффициент оборотного капитала упал ниже 1,0. Разбив компоненты и проследив за деньгами, можно объяснить, почему.

Например, компания ABC сообщила о валовом оборотном капитале в размере 7 млрд долларов на конец четвертого квартала 2019 года по сравнению с 7,23 млрд долларов текущих обязательств при коэффициенте оборотного капитала 0,97. Основная часть текущих обязательств приходится на краткосрочную задолженность в размере 3 миллиардов долларов.

В конце третьего квартала 2020 года ABC выплатила весь свой долг в размере 3 миллиардов долларов, не беря на себя дополнительных долгов. Валовой оборотный капитал составил 7,8 миллиарда долларов, а текущие обязательства — 5 миллиардов долларов, в результате чего коэффициент оборотного капитала составил 1,56. В период с конца 2019 года по сентябрь 2020 года компания погасила свой краткосрочный долг, тем самым сократив текущие обязательства и доведя коэффициент оборотного капитала до уровня выше 1,0.

Вопросы

Почему так важен коэффициент текущей ликвидности?

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент оборотного капитала) — это оборотные активы компании, разделенные на текущие обязательства. Это ключевой показатель финансового здоровья компании, поскольку он демонстрирует ее способность выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. Текущие коэффициенты от 1,2 до 2,0 считаются желательными, но коэффициент выше 2,0 может указывать на то, что компания неэффективно управляет своим оборотным капиталом. И наоборот, коэффициент текущей ликвидности ниже 1,0 обычно указывает на то, что долги компании со сроком погашения в следующем году не будут покрываться ее ликвидными активами.

Почему важен коэффициент сбора?

Коэффициент погашения — это показатель того, насколько эффективно компания управляет своей дебиторской задолженностью. Он рассчитывается как произведение количества дней в отчетном периоде на среднюю сумму непогашенной дебиторской задолженности, деленную на общую сумму чистых продаж в кредит за отчетный период. По сути, это соотношение показывает, насколько эффективно компания собирает платеж после сделки купли-продажи в кредит. Чем ниже коэффициент собираемости компании, тем эффективнее ее денежный поток.

Почему так важен коэффициент запасов?

Чтобы работать с максимальной эффективностью и поддерживать комфортно высокий уровень оборотного капитала, компания должна иметь под рукой достаточные запасы для удовлетворения потребностей клиентов, избегая при этом ненужных запасов, которые ограничивают оборотный капитал. Коэффициент оборачиваемости запасов, рассчитанный как выручка, разделенная на стоимость запасов, показывает, насколько быстро товарные запасы компании продаются и пополняются. Аномально низкий коэффициент по сравнению с отраслевыми аналогами указывает на чрезмерно высокий уровень запасов, в то время как аномально высокий коэффициент может указывать на недостаточный уровень запасов.

Оборотные средства – одно из базовых понятий любой хозяйственной деятельности. Комплексный анализ показателей эффективности использования оборотного капитала становится простым, доступным и действенным способом повысить прибыльность бизнеса. Главное для этого – изучать полученные результаты в динамике и за несколько лет.

Видео

Ru
Что такое Оборотный Капитал?

0 0 votes
Рейтинг статьи