Что такое фьючерсный контракт?

Фьючерс (фьючерсный контракт) — это соглашение о покупке или продаже товара, валюты или любого другого финансового инструмента по заранее определенной цене в указанное время в будущем.

В отличие от традиционного спотового рынка, сделки с помощью фьючерсов не исполняются в момент их заключения. Вместо этого два контрагента торгуют контрактом в определенный промежуток времени и на этом основании определяют будущую ценовую политику. Кроме этого, фьючерсный рынок не позволяет пользователям напрямую покупать цифровой актив, поскольку процесс торговли осуществляется в форме контракта, который представляет определенный товар и фактическая торговля активами (или наличными) произойдет в будущем, когда контракт будет исполнен.

В качестве простого примера рассмотрим фьючерс на физический товар, такой как пшеница или золото. На некоторых традиционных фьючерсных рынках такие контракты помечаются для их будущей доставки, это означает, что товар поставляется физически. В следствии чего, золото или пшеница должны где-то храниться до дальнейшей транспортировки, что создает дополнительные транспортные расходы. Однако в настоящее время многие рынки фьючерсов включают в себя наличный расчет, это предполагает исполнение сделки исключительно в эквивалентной денежной стоимости контракта (без физического обмена товарами).

Кроме того, цена на золото или пшеницу на фьючерсном рынке может отличаться в зависимости от даты исполнения контракта. Чем больше временной промежуток, тем выше транспортные расходы, что также отражается на потенциальной неопределенности цены в будущем и расхождении ценовой политики между спотовым и фьючерсным рынком.

Почему пользователи торгуют фьючерсами?

  • Хеджирование и управление рисками: это является одной из основных причин разработки данного финансового инструмента.
  • Короткая экспозиция: трейдеры могут делать ставки против ценового движения активов при отсутствии владения им.
  • Финансовый леверидж: трейдеры могут открывать торговые позиции, которые превышают их доступный баланса. На Binance бессрочные контракты могут быть проданы с помощью кредитного плеча х20.

Что такое бессрочный контракт?

Бессрочный контракт — это особый тип фьючерсов, отличительной чертой которого является отсутствие даты истечения срока действия. Так что предоставляется вам возможность удерживать свою позицию столько, сколько вы считаете необходимым. Помимо этого, торговля бессрочными контрактами основана на базовом индексе цены. Индекс цены состоит из средней цены актива в соответствии с основными спотовыми рынками и их относительным объемом торговли.

Таким образом, в отличие от обычных фьючерсов, бессрочные контракты зачастую торгуются по цене, которая равна или очень похожа с ценой на спотовых рынках. Тем не менее, самая большая разница между традиционными фьючерсами и бессрочными контрактами заключается в их дате исполнения.

Что такое первоначальная маржа?

Первоначальная маржа — это минимальная сумма, которую вы должны оплатить, чтобы открыть кредитную позицию. К примеру, вы можете купить 1000 монет BNB с первоначальной маржой в 100 BNB (при кредитном плече х10). Таким образом, ваша маржа составит 10% от общей суммы ордера. Первоначальная маржа — это то, что поддерживает вашу кредитную позицию, выступая в качестве залога.

Что такое поддерживающая маржа?

Поддерживающая маржа — это минимальная сумма залога, которую вы должны удерживать на своем аккаунте, чтобы ваши торговые позиции оставались открытыми. Если баланс вашей маржи упадет ниже этого уровня, вы либо получите маржин колл (с просьбой внести дополнительный депозит на ваш счет), либо ваша сделка будет ликвидирована. Большинство криптовалютных бирж, которые предоставляют маржинальную торговлю придерживается варианта с ликвидацией.

Другими словами, первоначальная маржа — это сумма, которую вы фиксируете при открытии позиции, а поддерживающая маржа относится к минимальному балансу, необходимому для того, чтобы удерживать эти позиции открытыми. Поддерживающая маржа — это довольно динамичное значение, которое изменяется в зависимости от рыночной цены активов и баланса на вашем аккаунте (залога).

Что такое ликвидация?

Если стоимость вашего залога падает ниже поддерживающей маржи, средства на вашем аккаунте для торговли фьючерсами могут быть ликвидированы. В Binance ликвидация происходит по-разному, в зависимости от риска и кредитного плеча пользователя (на основе залога и чистой подверженности риску). Чем больше общая позиция, тем выше требуемая маржа.

Механизм может несколько отличаться в зависимости от рынка и биржи. Binance взимает 0,5% номинальной комиссии за ликвидацию первого уровня (чистая подверженность риску ниже 500 000 USDT). Если на счету есть какие-либо дополнительные средства после ликвидации, остаток возвращается пользователю. В случае если баланс меньше суммы ликвидации, пользователь объявляется банкротом.

Обратите внимание, что при ликвидации вы будете вынуждены оплатить дополнительные сборы. Чтобы избежать этого, вы можете либо закрыть свои позиции до того, как цена ликвидации будет достигнута, либо дополнительно внести средства на свой баланс залога, что приведет к дальнейшему отклонению ликвидации от текущей рыночной цены.

Что такое ставка финансирования?

Финансирование состоит из регулярных платежей между покупателями и продавцами в соответствии с их текущим уровнем ставки. Когда ставка выше нуля (положительная) трейдеры, которые в лонге (покупатели контрактов), должны платить тем, которые в шорте (продавцы контрактов). При отрицательных ставках короткие позиции платят длинным.

Ставка финансирования основана на двух компонентах: процентная ставка и премия. На фьючерсном рынке Binance процентная ставка установлена на уровне 0,03%, а премия варьируется в зависимости от разницы в ценах между фьючерсными и спотовыми рынками. Binance не взимает комиссию за переводы ставок, поскольку они происходят непосредственно между пользователями.

По этой причине, когда бессрочный контракт торгуется с премией (выше, чем на спотовых рынках), длинные позиции должны платить тем кто в коротких позициях из-за положительной ставки финансирования. Предполагается, что такая ситуация приведет к снижению цены, так как лонги закрывают свои позиции и открываются новые шорты.

Что такое цена маркировки?

Цена маркировки — это оценка истинной стоимости контракта (настоящая цена) по сравнению с его реальной торговой ценой (цена последней покупки актива). Расчет цены маркировки предотвращает несправедливую ликвидацию, которая может произойти при высокой волатильности рынка.

Таким образом, хоть индекс цена связана с ценой актива на спотовых рынках, цена маркировки представляет собой истинную стоимость бессрочного контракта. В Binance цена маркировки основана на индексе цены и ставке финансирования, а также является важной частью для расчета «нереализованного PnL».

Что такое PnL?

PnL предполагает отчет о прибыли и убытках, и он может быть как реализован так и отсутствовать вовсе. Когда у вас есть открытые позиции на рынке бессрочных контрактов ваш PnL не реализуется, это означает, что он все еще видоизменяется реагируя на движения рынка. Когда вы закрываете свои позиции, нереализованный PnL становится реализованным PnL (частично или полностью).

Поскольку реализованный PnL относится к прибыли или убытку, которые возникают в результате закрытия позиций, он не имеет прямого отношения к цене маркировки, а касается исключительно цены исполнения ордеров. В свою очередь, нереализованный PnL постоянно меняется и является основным фактором ликвидации. Таким образом, цена маркировки используется для обеспечения того, чтобы вычисления нереализованного PnL происходили точно и правильно.

Что такое страховой фонд?

Проще говоря, страховой фонд — это то, что предотвращает падение баланса трейдеров ниже нуля при неудачной сделке, а также обеспечивает гарантию осуществления выплат в противоположном случае.

Чтобы проиллюстрировать это, давайте предположим, что у Алисы есть 2000$ на ее аккаунте для торговли фьючерсами, которые она используется для открытия длинной позиции под кредитное плече (или леверидж) х10 по 20$ за BNB. Обратите внимание, что Алиса покупает контракты у другого трейдера, а не у Binance. На другой стороне сделки у нас Боб с короткой позицией того же размера.

Поскольку размер кредитного плеча х10, Алиса занимает позицию в 1000 BNB (стоимостью 20 000$) с залогом в 2000$. Однако, если цена BNB упадет с 20$ до 18$, позиция Алисы будет автоматически закрыта. Это означает, что ее активы будут ликвидированы, а залог в 2000$ будет списан с ее аккаунта.

Если по какой-либо причине система не сможет вовремя закрыть все позиции и рыночная цена актива еще больше снизится, страховой фонд будет активирован для покрытия всех убытков до закрытия оставшихся позиций. Для Алисы ситуация не сильно изменится, так как она была ликвидирована, а ее баланс равен нулю, но эта процедура гарантирует то, что Боб в любом случае получит свою прибыль. Помимо этого, без страхового фонда баланс Алисы не только упадет с 2000$ до нуля, но также может уйти в минус и стать отрицательным.

Однако на практике ее длинная позиция скорее всего будет закрыта до этого, потому что ее поддерживающая маржа будет ниже необходимого минимума. Сборы за ликвидацию поступают непосредственно в страховой фонд, а оставшиеся средства возвращаются пользователям.

Таким образом, страховой фонд — это механизм, предназначенный для использования залога полученного от ликвидированных трейдеров для покрытия убытков от аккаунтов, которые обанкротились. При нормальных условиях на рынке, страховой фонд будет постоянно возрастать по мере ликвидации пользователей.

Подводя итог, страховой фонд увеличивается, когда позиции пользователей ликвидируются до того, как они достигают уровня безубыточности или отрицательного значения. В более экстремальных условиях система может быть не в состоянии закрыть все позиции и страховой фонд будет использоваться для покрытия возможных убытков. Хотя это и редко случается, это может происходить в период высокой волатильности или низкой ликвидности рынка.

Что такое авто-делевереджинг?

Авто-делевереджинг заемных средств относится к методу ликвидации контрагента, который происходит только в том случае, если страховой фонд перестает функционировать (в определенных ситуациях). Хоть и маловероятно что такое произойдет, в случае подобного события, от трейдеров, которые успешно закрыли свои позиции, может потребоваться часть их прибыли, чтобы покрыть убытки тех, кому повезло меньше. К сожалению из-за волатильности присутствующей на рынке криптовалют и высокого кредитного плеча, которое предлагается клиентам, невозможно полностью избежать такой ситуации.

Другими словами, ликвидация контрагента является последним шагом, который предпринимается в случае, когда страховой фонд не может покрыть оплату позиций, аккаунты которых обанкротились в следствии неудачной сделки. Как правило, позиции с наибольшей прибылью (и кредитным плечом) сильнее остальных способствуют развитию платформы. Binance использует индикатор, который сообщает пользователям где находятся их сделка в очереди на автоматический делевереджинг средств.

На рынке фьючерсов Binance делает все возможное, чтобы избежать авто-делевереджинга, в связи с чем платформа включает в себя несколько функций, которые минимизируют влияющие на это факторы. Если такое все таки произойдет, ликвидация контрагента осуществится без каких-либо комиссий и уведомление немедленно отправится пострадавшим трейдерам, а также пользователям предоставляется возможность свободного формирования новых позиций в любое время суток.

Три преимущества бессрочных фьючерсов COIN-margin, о которых вам нужно знать

Бессрочные фьючерсы COIN-margin — это вторая линейка фьючерсных продуктов, маржа и цена которых определяются с помощью криптовалюты. Линейка бессрочных фьючерсов с маржой в Биткоине дополнит широкий спектр производных финансовых инструментов Binance, среди которых уже есть квартальные фьючерсы COIN-margin.

Что такое бессрочные контракты COIN-margin?

Бессрочные контракты COIN-margin — это тип деривативов, стоимость которых определяется базовой криптовалютой. Они являются альтернативным способом получения криптовалюты без необходимости владеть ею.

Используя бессрочные контракты, вы можете торговать криптовалютами с кредитным плечом, извлекая таким образом огромную прибыль даже из небольших движений цены.

Как и бессрочные контракты USDT-Margin, бессрочные контракты COIN-margin не имеют срока действия. Поэтому пользователям не нужно следить за месяцами поставки.

Как котируются бессрочные контракты COIN-margin?

Бессрочные контракты COIN-margin Binance имеют маржу в Биткоине, то есть Bitcoin используется в качестве базовой валюты. Каждый контракт COIN-margin равен 100 долларам, поэтому доллар является контрвалютой. Каждый контракт представляет собой фиксированное количество долларов, а это значит, что Биткоин используется для финансирования начальной маржи и расчета прибыли и убытков.

Рассмотрим следующий пример:

Предположим, вы приобрели 100 бессрочных контрактов с маржой в Биткоине (100 x 100 долларов = 10 000 долларов), каждый – при цене Биткоина в 12 000 долларов. Таким образом, вы фактически продаете 10 000 долларов и покупаете эквивалентную стоимость в Bitcoin (10 000 / 12 000 = 0,83 BTC).

Предположим, цена Биткоина выросла до 14 000 долларов и вы хотите получить прибыль от сделки. Чтобы закрыть позицию, вы выкупаете контракты на сумму 10 000 долларов и одновременно продаете эквивалент Bitcoin а (10 000 / 14 000 = 0,71 BTC).

В данной сделке ваша прибыль будет рассчитываться следующим образом: начальное число Биткоинов – количество Биткоина на момент закрытия = 0,83 — 0,71 = 0,12 BTC.

В отличие от контрактов USDT-margin PNL для контрактов COIN-margin рассчитывается в соответствующей криптовалюте (то есть в BTC).

Спецификации контракта:

Бессрочные фьючерсные контракты COIN-margined на Binance имеют следующие характеристики:

Цена и расчет в BTC: контракты номинируются и рассчитываются в BTC. Таким образом, на рынке фьючерсов обеспечивается простота входа для новых пользователей.

    — Без даты истечения: трейдеры могут удерживать позиции без истечения срока действия; также в отличие от традиционных фьючерсных контрактов не нужно отслеживать различные месяцы поставки.

    — Ставка финансирования: каждые восемь часов ставки финансирования выплачиваются по лонг- или шорт-позициям в зависимости от разницы со спотовым рынком. Это предотвращает расхождение цен на спотовых рынках и рынках бессрочных контрактов.

Почему стоит торговать бессрочными контрактами COIN-margin на Binance?

Бессрочные фьючерсы COIN-margin имеют три основных преимущества:

1. Общая маржа: пользователи пользуются синергией между продуктами COIN-margin (бессрочными и ежеквартальными). Любая полученная прибыль может быть использована в качестве маржи по квартальному или бессрочному фьючерсному контракту; это особенно полезно при хеджировании между двумя рынками.

Давайте рассмотрим пример. Предположим, что у вас есть долгосрочная позиция на 1000 BTCUSD бессрочных контрактов по 12 000 долларов каждый.

Вы прогнозируете временное падение Биткоина и хотите хеджировать риски с помощью квартального контракта. Для хеджирования вы продали 500 контрактов на квартальные фьючерсы.

Прогноз сбывается, и Биткоин падает на 15 %. Бессрочная позиция BTCUSD показывает нереализованный убыток в размере 1,47 BTC.

Но вы хеджировали половину долгосрочной позиции, и прибыль от шорт-хеджирования в размере 0,74 BTC компенсирует убытки по бессрочной позиции BTCUSD.

Нереализованный убыток при падении цены Биткоина на 15 %:

В результате предпринятых действий, несмотря на резкое падение цен,

баланс маржи пострадает меньше, а вероятность ликвидации будет снижена.

Кроме того, функция общей маржи позволяет трейдерам использовать арбитраж между двумя рынками без необходимости управления несколькими аккаунтами и поддержки маржи. Трейдерам нужно внести маржу на кошелек с маржой в BTC, где тот же баланс маржи можно использовать для открытия позиций на обоих рынках. Это означает, что прибыль компенсирует потери убыточной позиции. Таким образом, маржинальный баланс отражает только чистую прибыль и убыток (PNL) между позициями на двух рынках.

2. HODL и заработок: фьючерсы COIN-margin Binance идеально подходят для трейдеров, предпочитающих долгосрочное удержание позиций. Инвесторы в Биткоин теперь могут хеджировать свои позиции на фьючерсном рынке без необходимости конвертации своих активов в USDT. Иными словами, им не нужно продавать Биткоин по заниженной цене.

На сегодняшнем бычьем рынке инвесторы более склонны к удержанию позиций в криптовалюте. Поскольку контракты рассчитываются в BTC, любая прибыль может способствовать увеличению количества BTC для долгосрочного хранения. Это отличный способ для увеличения количества Биткоинов в долгосрочной перспективе. Таким образом, трейдеры могут использовать бессрочные контракты для хранения и потенциального накопления большего количества криптовалюты (например, BTC) в долгосрочной перспективе.

3. Настраиваемые режимы маржи: третьей причиной для торговли бессрочными продуктами COIN-margin на нашей платформе является то, что Binance — единственная биржа, предлагающая режимы изолированной и кросс-маржи для продуктов COIN-margin.

В режиме кросс-маржи баланс маржи распределяется между всеми открытыми позициями.

В режиме изолированной маржи каждая открытая позиция имеет независимый маржинальный счет.

Это означает, что пользователи получают гибкий контроль над балансом маржи, распределяя ее по всем открытым позициям или устанавливая индивидуальные лимиты для каждой позиции, которой владеют. Кроме того, Binance также предоставляет пользователям возможность в любое время переключаться между режимами маржи.

Фьючерсы COIN-margin: сравнение бессрочных и квартальных фьючерсов 

Квартальные фьючерсы имеют дату истечения срока. Торговля ими означает, что вы владеете контрактом в течение определенного периода времени.

Например, если вы открываете длинную позицию по фьючерсным контрактам на 1000 BTC Quarterly 1225 на 12 000 долларов и держите эти контракты до истечения в декабре, а при этом расчет по контракту происходит на уровне 13 500 долларов, то вы получаете выплату в 1500 долларов США в Bitcoin.

Важно отметить, что квартальные фьючерсные контракты имеют тенденцию торговаться по более высоким или более низким ценам, чем цена индекса. Эта разница также известна как базис фьючерса. Базис применяется только к квартальным контрактам, поскольку срок их действия истекает, а пользователи должны в следующем месяце перейти на другой контракт.

Напротив, бессрочные фьючерсные контракты не имеют даты истечения. Вместо этого у продуктов есть период финансирования, который наступает каждые восемь часов, что позволяет удерживать фьючерсные цены близкими к цене индекса. Опираясь на разницу цен между ценой индекса и ценой его бессрочного фьючерса, трейдеры, занимающие длинные позиции, будут платить небольшую комиссию трейдерам, занимающим короткие позиции (или наоборот), поддерживая цену фьючерсов наравне с индексом.

Небольшой вывод

С введением бессрочных фьючерсов COIN-margin пользователи могут извлекать выгоду из синергии двух рынков (бессрочного и квартального). Такие инновационные функции, как общая маржа и настраиваемые режимы маржи (кросс- и изолированная), позволяют арбитражникам и опытным трейдерам эффективно управлять маржой, прибылями и убытками. Таким образом, бессрочные фьючерсы COIN-margin — идеальный продукт для долгосрочных трейдеров, арбитражников и пользователей, заинтересованных в хеджировании рисков.

Благодаря лучшему в отрасли метчеру и широкому набору инструментов хеджирования, Binance Futures теперь является для трейдеров наиболее предпочтительной площадкой для хеджирования.

Плюсы и минусы торговли фьючерсными спредами

4 причины для распространения торговли

  1. Сделки со спредом позволяют получать прибыль независимо от направления рынка, если разница в цене между двумя контрактами движется в вашу пользу.
  2. Сделки со спредом состоят из двух базовых фьючерсных контрактов, которые являются продуктами с кредитным плечом, это означает, что вам необходимо внести на свой счет лишь небольшой процент от общей стоимости вашей сделки.
  3. Сделки на спредах делают торговлю доступной для всех; низкие минимальные размеры сделок и транзакционные издержки делают эту стратегию популярной среди тысяч розничных и профессиональных трейдеров по всему миру.
  4. Сделки со спредом снижают волатильность и системный риск, когда внешние события двигают рынок, обе стороны сделки спреда часто затрагиваются одинаково, таким образом, волатильность и взрывоопасность уменьшаются по сравнению с торгами по прямым ценам.

Ключевые риски, которыми нужно управлять при торговле спредом

  • Кредитное плечо: торговля с использованием кредитного плеча может повысить прибыль, но также может усугубить убытки. Как трейдеру, вам необходимо оценить свой профиль риска и рассмотреть возможность использования наших инструментов управления рисками, чтобы защитить себя от потерь, если рынки пойдут против вас.
  • Риск исполнения: в нестабильные периоды выполнение двусторонних спредов может быть проблемой. В эти периоды движения цены могут быть резкими и быстро меняющимися, что может привести к проскальзыванию.
  • Риск гэпа: гэп — это движение цены, при котором торговля не происходит. Это могло быть вызвано неожиданными новостями или отсутствием ликвидности на рынке. Важно понимать, что разрыв на рынке может негативно повлиять на ваши сделки и ваш капитал, это означает, что вы должны тщательно выбирать размер позиции, который помогает минимизировать этот риск и соответствует вашему аппетиту к риску.

Мы открываем позиции около уровней сопротивления и поддержки, которые формирует спред. В этих областях сопротивления мы хотим продать спред. Находясь в зонах поддержки, мы хотим купить спред.

  • Чтобы продать спред: Продайте ( предварительный месяц) и купите (задний месяц).
  • Чтобы купить спред: купите сентябрьский контракт (первый месяц) и продайте декабрьский контракт (предыдущий месяц).
  • Чтобы выйти из спреда: разверните сделки по соответствующим ногам, когда спред достигнет желаемой целевой цены.

Как показано, эта стратегия ориентирована на небольшую и повторяемую прибыль. Торговля спредом предлагает несколько преимуществ для вашего портфеля, в том числе диверсификацию за счет направленных стратегий, возможность снизить волатильность портфеля и защиту от падения рынка.

Подходит ли вам торговля спредами?

Как вы знаете, сделки со спредом снижают волатильность и системный риск, что является огромным преимуществом для многих трейдеров со спредом. Сделки на спреде позволяют вам стабильно и стабильно участвовать на рынке, в отличие от случайной погони за огромной прибылью.

Учитывая, что позиции спреда хеджируются, это защищает трейдеров от экстремальных рыночных движений, поскольку общая позиция менее волатильна, чем движение индивидуальных фьючерсных цен. Например, если новость вызвала внезапное падение цены на одной стороне спреда, то же движение будет означать, что мы получаем выгоду от другой стороны спреда.

Торговля спредом имеет множество преимуществ, а также некоторые недостатки. Торговля спредами уникальна и менее конкурентна, кроме того, она предлагает некоррелированную доходность для общего рынка. Поэтому это может быть отличной ареной, если вы хотите изучить и на практике применить свои знания о том, как цены соотносятся друг с другом.

Видео

Ru
Фьючерсы БИНАНС, как торговать на бинанс фьючерс

EN

0 0 votes
Рейтинг статьи